Définition
La courbe de rendement trace les taux d'intérêt des obligations d'État canadiennes selon leur terme à l'échéance (3 mois, 1 an, 2 ans, 5 ans, 10 ans, 30 ans). Elle reflète les attentes du marché envers la politique monétaire et l'inflation future.
Formes de la courbe : - **Normale (ascendante)** : les obligations longues rapportent plus que les obligations courtes — rémunération du risque de durée. Situation habituelle. - **Plate** : les taux courts et longs sont proches — signal d'incertitude économique. - **Inversée** : les taux courts dépassent les taux longs — signal classique de récession imminente. Au Canada, une inversion des taux 2 ans / 10 ans a précédé les récessions de 1990, 2001, 2008 et 2020.
Impact sur les hypothèques : les taux fixes 5 ans sont étroitement liés aux rendements des obligations gouvernementales 5 ans. Quand la courbe s'aplatit ou s'inverse, les taux variables peuvent dépasser les taux fixes, avantageant les emprunteurs à taux fixe.