Définition
La titrisation consiste à regrouper un portefeuille de prêts hypothécaires en un « pool » et à émettre des titres financiers adossés à ces créances. Les prêteurs récupèrent ainsi leur capital immobilisé et peuvent accorder de nouveaux prêts.
Au Canada, deux grandes filières : 1. **Programme NHA MBS** : les prêteurs regroupent des hypothèques assurées en titres NHA MBS garantis par la SCHL, qu'ils conservent ou vendent à des investisseurs. 2. **Obligations Hypothécaires du Canada (OHC)** : la SCHL achète les NHA MBS et émet des OHC avec garantie fédérale — les investisseurs bénéficient du risque fédéral, les prêteurs obtiennent des fonds à faible coût.
Historiquement, la crise de 2008 aux États-Unis a révélé les risques d'une titrisation mal structurée (subprimes). Le système canadien est plus conservateur : seules les hypothèques assurées NHA (qualité supérieure) sont titrisées via la SCHL, avec surveillance prudentielle stricte.